信息平臺
您當前的位置:首頁 > 兩地商訊
招商項目
兩地商訊
兩地商訊
中金:明年中國GDP增長將放緩至8.8%
更新日期:2010-7-20 瀏覽次數:   文章來源:FT中文網   作者:中國國際金融公司研究部

        國家統計局近日數據顯示,中國二季度GDP的同比增速從一季度的11.9%放緩至10.3%,低于市場預期,季調后環比增幅折年率為 8.4%,遠低于一季度的10.8%,印證了我們此前的判斷。我們維持今年經濟增長9.5%,通脹3%的預期。

        鑒于國內“四萬億”投資逐步到期,海外經濟增長乏力,我們預計 2011年中國經濟全年增速將回落到8.8%。

        四萬億刺激計劃啟動于2008年末,根據基建項目通常不到3年的完成期,這些項目明年下半年將逐步完工,對國內投資增長的提振效應遞減。

        與此同時,以歐洲為代表的海外經濟體,為解決金融?;詡淶母叨鈁赫壞貌皇戰舨普?,拖累經濟增長。在美國,隨著刺激政策逐步到期,經濟V型反彈也將結束。這些都會使得中國出口在2010年的高增長曇花一現。消費雖然最為穩健,但也會受到出口和投資回落的負面影響而略有回落。因此,我們預計2011年經濟增速回落至8.8%。

 

        我們預計2011年經濟結構將進一步改善:其中投資、消費和凈出口將分別為GDP增速貢獻4.4、4.2和0.2 個百分點,三駕馬車的貢獻更為平衡。

        從季度走勢來看,預計GDP同比增速將于明年一季度見底,環比增速今年四季度見底。

        我們預測明年名義固定資產投資增長18%,比今年的24%顯著放緩。這一預測來自于對基建、房地產和制造業三部分投資的判斷:

        1. 基礎設施投資:參照歷史,我國于1998年應對亞洲金融?;詡?,推出大規?;ㄍ蹲?,帶動了當年經濟增長。但之后幾年伴隨刺激政策逐步退出,基建投資大幅回落,1999-2001期間年均僅增長8%。本輪四萬億投資刺激計劃啟動于2008年底,明年下半年逐步到期,同時中央對于地方融資平臺監管也趨于嚴格,因此我們預計 2011年基礎設施投資增速可能從今年的22%大幅回落至8%。

        2. 房地產開發投資:自今年4月中旬出臺房地產調控政策后,房地產銷量明顯下滑,價格出現停滯但尚未明顯下跌。過去的房地產調控經驗顯示,市場從“量跌價平”變為“量價齊跌”時,房地產開發投資才將明顯降速。調控效果的滯后效應使得我們預計,這一局面更有可能在今年底、明年初發生。因此我們預計明年商業房地產開發投資增速將由今年的24.5%下滑至12%。

        我們預計2011年保障性住房投資繼續保持75%的強勁增長,但由于其占比較?。?009年保障性住房僅占房地產新開工面積的6.3%,估計2010年占7.2%),對于整體房地產投資的貢獻較低,因此我們預計2011年房地產開發總投資增長將從今年的27%回落至16.5%。

        3. 制造業投資:外圍經濟增長明年可能放慢,影響對我國產品的需求,因此我們預計出口相關制造業投資增速明年將從今年的27%回落至25%的近年低谷。同時,受政府加強節能減排的影響,“兩高一資”產業投資將受到限制,帶動非出口制造業從今年的23%回落至 20%。

        4. 其他行業(主要是服務業):勞動力工資的上漲有利于服務業的發展,加之政府越來越重視促進民間資本投資,在促進非公經濟“新三十六條”的推動下,民間資本進入服務業的投資潛力較大,有望帶動明年的其他行業投資增長將從今年的22%加速到29%。

        基于以上預期,我們預計2011年GDP項下的資本形成實際增長10.4%,對于GDP增速的貢獻從2010年的4.8放緩至4.4個百分點。

 
上一篇: 彩票销售量
下一篇: 湖北長江出版傳媒集團簽約漢王集團
 
版權所有©北京湖北企業商會 京ICP備13046836號
聯系地址:北京市海淀區中關村南大街36號湖北大廈1606室 聯系電話:010-62108456  電子郵件:[email protected]
1